股市充滿波動，短期市場不可預測是投資大師們的共識。

巴菲特的老師格雷厄姆擬人化地將市場稱為“市場先生”，在他看來，“市場先生”喜怒無常，有時心情愉快，只看到世界和企業正面積極的因素，愿意出高價買入；心情不好時，則只看到世界和企業的負面因素，就會以遠低于公司實際價值的價格拼命賣出股票。

在《窮查理寶典》中芒格說：在98%的時間里，我們對待股市的態度是，保持不可知狀態，我們并沒有一套萬試萬靈、可以用來判斷所有投資決策的方法，如果有，那就荒唐了。

而《對沖基金風云錄》的作者巴頓?比格斯則形象地比喻：投資就像出海打魚，風平浪靜的日子里很容易捕到大魚，但突如其來的風暴卻隨時可能把你卷入無底的深淵。

堅持定投 平滑市場波動

作為一個普通基民，如何才能在動蕩的市場中提高勝率，獲取長期合理回報？

首先，我們要理性認識市場，摒棄情緒噪音。在投資中，不可避免要面對市場上漲或下跌，但歷史告訴我們，市場不會一直上漲，也不會一直下跌。國內主動型偏股基金長期獲得了良好的收益，但如果按年度去考察，會發現每年都有可能出現階段性較大的波動，而從長期來看，市場出現較大調整后，也意味著在孕育新的投資機會。

其次，要找到適合自己的投資方法，這里我們再次提到定投。定投被稱為懶人投資法，只要設好指令，定期扣款就可以。通過這種最簡單可行的方法，建立了最初級的紀律，讓我們不至于在市場高點一次性買入太多，也不會在市場低點悲觀離場。定投有助于幫助我們擺脫“市場先生”的控制：通過定時扣款的紀律化投資，減少踏空的概率，一定程度上可以幫助我們在市場波動中堅守下去，讓我們保持始終“在場”狀態，減少因未來市場反彈或反轉而踏空行情的概率。

正如先鋒基金創始人約翰?博格所說：以定投這種近乎自動的方式處置你的投資組合并持之以恒，可以避免以下兩種情形：在市場似乎最具吸引力實質上最危險的時候，將手中的貨幣隨意投向市場；抑或者市場崩潰，股價確實便宜但似乎更具風險的時候，拒絕買進更多股票。定投會令你獲得解放，無需再為預測市場走勢而殫精竭慮，承認自己對未來所知甚少，以及對這種無知的心安理得，正是防御型投資者最強大的武器。定投策略讓投資決策按既定程序自動做出，可以排除自以為能夠預知市場走勢的幻覺，不為市場力量所左右，無論其走勢如何異乎尋常。

定投的單位成本不是一個固定的價格，而是利用市場波動，在相對低位積累更多廉價籌碼，拉低平均投資成本，平滑市場波動。因此，定投歡迎市場下跌，先抑后揚才能勾勒出完美的微笑曲線。

量力而行 用閑錢定投

權益基金是風險較高的品種，波動比較大，在買入之前，要先考慮風險和自己的心理承受能力，最好的辦法就是用不影響日常生活的閑錢投資，或使用一般3-5年或更長時間不需要用的錢。按照彼得?林奇的建議，在購買股票之前，很有必要重新檢查一下家里的財政預算情況，買基金也一樣。

基金定投是一種需要較長時間才能顯現成果的理財方法，要耐得住性子，謀定而后動，做好開展長期投資的準備，只有做好充分準備，才能在市場出現較大波動時，保持從容的心態，堅持長期投資。

我們一直強調，基金定投一定要量力而行，堅持在可支配收入范圍內使用閑錢理財。那么，到底應該用多少錢來做定投？德國理財大師博多?舍費爾在其《財務自由之路》一書中曾建議：月初將每個月收入的10%存入一個獨立賬戶來進行投資，這可以做為一個參考。

但每個投資者的情況不同，沒有一個固定的標準，基本的原則是，不要影響當期的生活水平。我們要根據自身收入水平和結構、市場環境等因素變化對定投策略進行及時調整，如果工資上漲，或市場處于底部區間有利于多積累低成本份額時，可適當上調定投金額，或提高扣款頻率；在個人經濟壓力加大或者市場過熱時，則可以階段性下調定投金額。

<完>

風險提示：基金定投在不同的市場行情中取得的收益不同，文中定投測算依賴多種假設，不保證結論的準確性，不作為投資建議。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。